返回首页

中远海控重回亏损 短期债务剧增前三季利息支出23亿

作者:香港马会挂牌之全篇
发布时间:2019-02-13 18:03
  新浪财经讯 2018年10月,中远海控披露了合并东方海外后的首次财报。前三季度业绩不达预期,净利润下滑68.47%,扣非后亏损3.83亿元。显然,在贸易摩擦叠加燃油涨价的大背景下,中远海控面临巨大的业绩压力。

  除业绩下滑之外,中远海控还面临着债务膨胀带来的巨大财务压力。新浪财经注意到,截至2018年三季末,中远海控借款高达900亿,其中短期负债占比超过一半。这给公司带来乐高达23亿元的利息支出。

  2019年关税开征,货运量萎缩是大概率事件。在这种情况下,中远海控这艘大船将如何面对风浪?

  收购未改善短期盈利 债务压力已经显现

  2018年10月30日,中远海控发布三季报,这也是收购东方海外后的首次并表。

  前三季度,中远海控实现营业收入821.3亿元,同比增长21.5%;净利润8.63亿元,同比下滑68.47%。非经常性损益高达12.46亿元,扣非净利润-3.83亿元,业绩不及市场预期。

  根据公司披露的信息,营收增长主要来自合并的东方海外。如果剔除东方海外国际的影响,前三季度集装箱及航运相关业务收入662亿元,同比仅增长1.73%。

  虽然并购扩大了公司的营收规模,但是由于前三季度集装箱运价的下跌以及燃油价格的上涨,部分对冲了公司的利润。

  短期内业绩并未有实质改善,而收购带来的财务压力已经显现。

  中海远控对东方海外的收购为纯现金收购,为此背上了44.51亿美元短期借款,导致利息支出大幅增长,极大蚕食了公司的利润。

  2018年前三季度,中海远控财务费用高达19.47亿元,同比增幅48.68%。其中利息支出就高达23.04亿元,同比增加8.44亿元。

  账上的巨量负债正是这几年激进并购的后果。2016年前后集运业进入最低谷,全球众多集运公司出现亏损,这也给巨头提供了难得的并购窗口期。中远海控就是从那时开始,大手笔买买买,到处收购集运及港口码头。

  由于中远海控长期业绩不佳,很难通过股权融资,只能通过借债筹集资金。

  从公开资料可以看到,2007年以来,10年间公司没有进行过增发。2017年10月份发起一份129亿元定增案,其中控股股东承诺认购50%,目前仍在进行中。

  而公司负债近几年在迅速膨胀,尤其是2018年以来,各项负债均出现大幅增长。截至三季末,短期负债增加了352.64亿元,达到462.04亿元;长期负债增加了139.63亿元,达到440亿元。除此之外,2018年4季度还发行了40亿元的中期票据。

  目前公司的资产负债率已经飙升到75.87%。借款高达900亿,其中短期负债占比超过一半,一年内到期的非流动负债已经高达157.97亿元。这样的债务结构显然是有风险的。

  从流动比率和速动比率来看,公司短期内面临着极大的偿债压力。公司三季末流动比率仅有0.67,速动比率仅有0.58。

  现在唯一能“解渴”的就是实施中的129亿元定增案了,如果这项定增顺利落地,估计财务压力会得到缓解。

  贸易摩擦叠加油价上涨 集运企业前景并不乐观

  根据公开数据,2018年前三季度运费低迷,SCFI(运价指数)均值同比下跌5%,其中欧洲航线下跌9%;美西航线下跌9%。但是自进入7 月以来,运费明显回升,第三季度SCFI 运价均值环比上涨17%,其中欧洲航线平均运价环比上涨15%;美西航线平均运价环比大幅上涨59%。

  而第三季度,中远海控集装箱航运业务货运量为673.33标准箱,较去年同期增加43.8%;前三季度合计货运量为1602.27标准箱,同比增加22.41%。码头业务完成港口吞吐量3081.1万标准箱,同比增长11.1%;前三季码头业务实现营收49.54亿元,同比增66.4%。

  随着2019年关税的生效,上半年货运量的萎缩是大概率事件。整个市场运力还在保持着较快增长,根据Alphaliner统计,截至2018年9月底,全球集装箱船队运力同比增长6%,前一年这个数字是2.9%。未来航运市场价格势必再度承压。

  中美贸易摩擦究竟会对公司造成多大影响,引用一个官方数字。在2018年上半年业绩说明会上,中远海控总经理王海民给出过具体数字,“单从中远海运集运来看,目前中美间贸易摩擦对货量的影响占公司总运量的2%~3%,但是如果后续2000亿美元的25%惩罚性关税落地,可能会影响总货量的10%”。

  不过行业内显然要悲观的多,2018年12月,波罗的海国际航运公会(BIMCO)警告,对于集运市场而言,尽管2018年的状况已足够令人失望,但2019年的形势只会更糟,其根源或将是贸易停滞和产能过剩。

  另一个不确定因素是燃油价格,2018年前三季度,船用燃油价格不断攀升,新加坡380CST燃料油平均单价同比上涨34.5%,燃油导致的运价上涨,显著蚕食了公司的毛利。

  
本文网址:香港马会挂牌之全篇 /1902/hqfskcp4888925.html
《当前最新新闻资讯》
01. 鑫桥联合金服向联交所递交主板上市申请
02. "全球华人总会"等3家非法社会组织被取缔 未民政登记
03. 基石药业2月14日起招股 入场费约6464.5港元
04. 中国高端美妆市场仍处上升期 拉动国际美妆巨头业绩
05. 索罗斯警告:欧盟可能会像苏联一样解体
06. 外交部:美动用国家力量打压中国企业不公正
07. 美两党初步达成协议避免政府再关门 特朗普:我不开心
08. 亿阳集团邓伟就涉单位行贿诉至上海法院 此前称结案
09. 山东要申建中国(山东)自贸区 打造与日韩对接平台
10. 瑞典央行:仍然认为下次加息将在今年下半年
11. 贵州银行拟赴港IPO 贵州茅台是其二股东
12. 桥水创始人达利欧:历史钟摆正朝着更糟的方向摆动
13. 五连阳啦 都说三根阳线改变信仰那五根又会如何?
14. 长实料楼价今年再跌10% 赵国雄:回到两年前才合理
15. 沪指微幅高开 美股三大指数涨超1%
16. 数字技术影响贸易的经济学
17. TCL:成功开发折叠显示产品 正与一线品牌洽谈
18. 兖州煤业扩张后遗症:应收狂奔 前三季利息高达27亿
19. 任泽平:最好投资机会在中国 新一轮改革将开启新周期
20. 中远海控重回亏损 短期债务剧增前三季利息支出23亿
说明
中国科学院精品资料网所提供的内容、资料、图片和资讯,只应用在合法的新闻资料探讨,暂不适用于其它。特此声明!
中国科学院免责声明:以上所有广告内容均为⑥赞助商提供,本站不对其经营行为负责。浏览或使用者须自行承担有关责任,本网站恕不负责。
【中国科学院】易记域名:香港马会挂牌之全篇
中国科学院,收集各类新闻资料,即时新闻尽在香港马会挂牌之全篇