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增强型指数基金到底“强”在哪里?

作者:曾道人内幕玄机图纸
发布时间:2019-01-30 15:17
  超级巴飞特的雪球原创专栏

  大家都知道巴菲特有一个很著名的观点——“积极管理型投资模式无法跑赢指数” 。 战胜市场本就非常难,这么看,倒不如直接低成本的复制市场。于是乎,指数基金随着历史的趋势变得越来越流行,在所有的指数基金中,增强型指数基金是一个特别的存在。通过购买一些优秀的增强型指数基金,投资者不仅可以赶上市场,甚至可以跑赢市场。

  增强型指数基金相比被动型指数基金,主要差别在于被动跟踪指数的同时,还将一部分仓位投入主动选股的策略,目标在于降低市场下行风险影响的同时,追上市场平均收益,甚至超越市场整体的平均收益。

  这就有点像将巴菲特的被动投资理念和主动选股相结合。说到这个老巴在这里教大家两个英文名词:Beta 和 Alpha。

  Beta的收益来源于承担市场整体的系统性风险所带来的收益,对应的是完全复制指数的收益。

  而Alpha的收益来源于超出市场平均水平的超额收益,对应的是超越指数的超额收益。

  增强指数基金“强”在哪里?

  增强指数基金的强大之处在于它所获得的Alpha的收益使其跑赢指数,这种“强”主要来自两方面:选股和择时。

  选股可以实现优中选优,在本就很优秀的上市公司中选出更加优质的公司进行超配。这一过程需要基金经理发挥其专业能力,结合一些优秀的量化指标进行分析,以获取更多的Alpha收益,这一点比较著名的案例是国内一度非常热门的多因子选股模型。

  择时主要体现在市场情绪的把控,对市场趋势的把控,通过择时来降低波动,降低整体的下行风险。在A股这种历史波动率强的市场上,择时是相对容易获取更多Alpha收益的。

  科普完增强型指数基金强在哪里,老巴再给大家讲讲在投资增强指数基金的一些注意事项:

  1. 甄选成立时间较长的增强型指数基金,因为经历较长时间的检验,更能看出增强型指数基金的基金经理和投研团队获取Alpha收益的稳定性。

  2. 选择规模适中,行业分布均衡的指数增强基金。原因在于行业分布均衡的指数增强基金里,基金经理和投研团队使用的量化模型相对更容易挑选出优质的个股超配组合。  

  
本文网址:曾道人内幕玄机图纸 /1901/hqfskcp1777996.html
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